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【十四五规划投资方向 十四五可投资的板块和股票】
韩冬燕指出，可遵循以下四大主线进行相关板块投资布局：
一是沿着科技自主自强主线，关注国产替代与核心技术自主可控的投资机遇。韩冬燕指出，当前我国技术动能持续升级，国内经济正面临从投资驱动向科技创新驱动的关键窗口期，科技创新第一发展动力的迫切性上升，战略性新兴产业、高新技术产业有望成为经济增长的新动力。
二是沿着现代产业体系主线，关注高端制造、数字经济以及产业链供应链补短板的投资机遇。韩冬燕指出，新旧动能转换之下，高新技术投入力度会持续加大，高端制造正在成为经济发展的重要引擎;而数字经济在消费端重构了人们的生活方式，在生产端将是未来产业优化升级的重要趋势。
三是沿着构建国内大循环主线，关注消费新增长性的投资机会。韩冬燕认为，2019年我国居民人均GDP已跨越1万美元，是全球最大最有潜力的消费市场，叠加人口老龄化与中产阶级扩张大趋势，消费需求扩张，与内需联系密切的可选消费与必选消费品，如医药、家电、食品饮料，需求再度爆发，迎来了新一轮成长性。同时，消费者会逐渐转向理性消费、个性消费，形成许多各具特质的新人群，催生新型消费，如线上与线下的结合使得在线教育、在线医疗等线上消费崛起。另外，人口老龄化背景下还会引发医疗服务需求。
四是沿着推动绿色发展主线，关注清洁能源和新能源车的投资机会。韩冬燕指出，从能源供给重塑生态环境的角度看，光伏、风电等清洁能源行业有望迎来新的一轮政策周期，同时以光伏为代表的行业，也会随技术突破和产业升级取得新进步，从而迎来新一轮景气上行。而从能源利用重塑生产生活方式视角看，从欧美等发达国家的绿色发展经验看，新能源汽车取代燃油车将成为长期趋势，国内替代燃油车的趋势渐起，叠加政策持续护航，新能源车产业链也是具备长期空间的投资赛道。
财务报表从两大方向入手，挖掘下一个“贵州茅台”
做价值投资要从财务报表、宏观环境等基本面信息中挖掘上市公司的内在价值，那读懂财务报表就显得非常重要了。但在股市里很多散户都是非科班出身的，没有接受系统的金融财务理论培训，所以看财报也是看得云里雾里的
那今天我也分享一下我的思路方法，供大家参考学习
1、从行业入手
分析一个公司的财务报表时，首先应该从这个企业所在的行业，或者企业某一板块的业务所在的行业入手。
行业分析是投行和事务所最经常干得事情。通过查阅新闻、相关政策以及从国泰安、万德等数据库搜到的数据，可以对一个行业有一个大致的了解。摸清一个行业是一件说简单简单，说难也难的事情。你可以用一周的时间摸清楚一个行业。你也可以用一个月或者一年甚至十年的时间去摸清楚一个行业。这就不再这个行业进行赘述了。
行业分析首先需要了解一个行业处于一个怎样的生命周期阶段，这也就是很多人所说的一个行业是朝阳行业还是夕阳行业。（如果处于一个夕阳行业的企业，收入增长率达到40%，那么问题就来了。营业收入可能出现问题或者企业可能出现舞弊、关联方交易等等。这些问题只有通过行业分析才能了解到）其次，分析这个行业近些年相关政策。国家出台了哪些与这些行业相关的政策，对这个行业的发展有什么影响。然后，从横向和纵向去分析一个行业，分析它的上下游行业的发展，这个行业内的竞争格局，对这个行业产生替代效应的行业，行业内的龙头企业，潜在竞争者等等。
最后，也是比较关键的一步，分析这个行业内不同企业的各种关键的比率，比如偿债能力、盈利能力、营运能力、市场价格等等。
2、从不同的维度分析这家企业：
首先分析一家企业的偿债能力，偿债能力又分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力指标包括营运资本、流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率等等。
值得注意的一点是很多表外因素会影响企业的短期偿债能力。比如与担保有关的或有负债，这就需要去看财务报表附注，所以不仅仅要看财务报表上的数据，高手往往会更加注重财务报表附注。长期偿债能力指标就狠多了：资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率。
其次分析一家企业的营运能力，主要的指标包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、营运资本周转率、总资产周转率等等。
非常值得提醒的一点就是，单纯的算出这家企业的这些指标，一点用都没有。关键在于比较。如果这家企业的应收账款周转率比行业内的其他企业都要高，那么就需要考虑很多问题了，这家企业信用赊销政策、销售收入的构成以及企业有没有虚增收入等等因素。所以，再次提醒把企业的指标在行业内部比较才会有意义。
然后是盈利能力，包括销售净利率、总资产净利率、权益净利率等等。
再次是一家企业的成长性，比较著名的指标是托宾Q，但是这个指标一般在学术上用的比较多。实际操作上可以看一下这家企业的可持续增长率、市盈率、市净率和市销率。
最后，就是肢解这几企业的四大报表以及附注，详细观察企业的各个重要的科目，以及有没有什么对应的事项对其有影响。
这里再解读一下“四表一注”，四表一注是指：资产负债表、损益表（利润表）、现金流量表、所有者权益变动表、附注。
（1）解读资产负债表资产负债表含义：是一张反映公司在某一特定时点资本来源和资本使用状况的报表。
编表会计等式：资产=负债+所有者权益
时点报表,静态报表
报表内的项目按流动性大小排列
资产负债表提供的信息
公司所掌握的经济资源
公司所负担的债务
公司的偿债能力
公司所有者所享有的权益
公司经营模式特点
资产负债表反映的财务管理内容
（2）解读损益表
损益表含义：反映公司在过去一段时间销售收入、成本和盈利关系的报表
编表会计等式：收入-费用＝利润
损益表提供的信息
反映公司获利情况、反映公司利润的构成、反映税金交纳情况、预测公司未来发展趋势
企业净利润来自三个方面：1、营业利润 2、投资收益 3、营业外收支净额
损益表反映的财务管理内容
（3）解读现金流量表
现金流量表含义：提供企业在某一特定期间内有关现金及现金等价物的流入和流出的信息。
编表会计等式：资产＝负债+所有者权益
现 金 流 量 表 结 构
现金流量表提供的信息
反映净收益与现金余额的关系
预测未来现金流量
评价企业取得和运用现金的能力
确定企业支付利息、股利及到期债务能力
表明公司生产性资产组合的变化情况
各类现金流入与流出
现金流量表反映的财务管理内容
三大财务报表勾稽关系
标签： 成都都江堰城运项目政府债
