【资阳市雁江建设投资债权转让项目】
【规模】2.5亿
【期限】9个月
【付息方式】季度付息（6月20日、9月20日、12月20日）
【预期年化收益率】
10万-100万：8.5%
100万及以上：9%
【起息日】打款当日计息
【发行方】
AA主体：资阳市XX建设投资集团有限公司，实际控制人雁江区财政局。截止2022年12月，总资产173.66亿，资产负债率45.05%。主要职能是为雁江区的重点工程建设项目筹资融资和开发建设、区属国有资产经营管理和公共服务。
【担保方】
AA担保：资阳市XX建设投资有限责任公司，实际控制人为资阳市国资委，截止2022年12月，总资产152.63亿，资产负债率48.07%。公司定位于拓展资阳市发展空间，承担了城东新区五十平方公里范围内的土地整理及市政基础设施建设。
【应收账款】发行方提供足额应收账款质押，全额覆盖本息。
【区域简介】
资阳市地处四川盆地中部，北靠成都、德阳，南连内江，东接重庆、遂宁，西邻眉山，是四川唯一一座同时连接成渝"双核"的区域性中心城市，成渝经济圈重要组成部分。2022年，资阳市GDP948.20亿元，同比增长3.80%，一般公共预算收入60.99亿元，经济发展呈现持续向好态势。
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【资产证券化产品融资成本预估及实务分析】
原标题：资产证券化产品融资成本预估及实务分析
转自：读懂ABS
资产证券化已成为我国企业融资的重要手段之一，在监管层对于债券融资监管口径愈加严格的大背景下，通过良好的基础资产开展证券化业务帮助企业进行融资，既可以满足资产出表降低负债率目的，又可以充分挖掘企业未来的创收能力。
经常有小伙伴对资产证券化的费用问题存在疑问，今天小编就带大家了解下资产证券化的融资成本构成！
一、从交易结构入手，把握融资成本组成
从单SPV交易结构入手，逐一分析整个资产证券化产品的成本组合。
（1）
票面利率（资金认购成本）
证券化产品的票面利率即资金认购成本是融资成本的主要构成部分，影响该票面利率的因素很多，例如基础资产的类型及质量、主体及产品评级、增信机制以及市场资金利率的走势等都会影响票面利率的高低变动。
券商作为计划管理人在对发行人未来发行票面利率的预估过程中，将主要通过参考市场利率情况、发行人历史发行情况及同行业同类产品比较相结合的方式对票面利率的成本做一个预判。
（2）
计划管理人的管理费
券商作为计划管理人在专项计划存续期内将负责基础资产现金流归集监管、原始权益人风险排查以及兑付兑息等义务，因而每年会对原始权益人即发行方收取一定的费用，该费用按照专项计划存续期内余额的一定比例收取，该比例通常为千分之一到千分之三。
很多券商习惯于将该部分计划管理费一并合并至承销费中打包计算，是目前较为常见的一种做法。
（3）
托管费用
托管银行在交易结构中主要负责托管人负责管理专项计划账 户，并执行计划管理人的资金拨付指令。在专项计划存续期间，托管银行按年收取托管费用，每年托管费为当期剩余产品的千分之三到千分之五不等。
（4）
登记托管费
登记托管费是证券登记结算机构收取的手续费，该费用原始权益人每次按计划还款给认购人时，登记托管机构按照还款金额及利息的0.005%（十万分之五）收取一定的登记托管费用；
（5）
证券公司承销费
券商作为计划管理人，在专项计划成立时，将向原始权益人一次性收取承销费，该笔承销费按发行规模的一定比例收取，发行规模的大小以及交易结构的复杂程度都将影响承销费用比例收取的高低，一般情况下，承销费的比例在千分之六到百分之一不等。
（6）
担保费
为了增加产品的信用评级，发行人往往需要引入第三方担保。在专项计划设立及存续期间，担保公司收取担保费包括一次性收取的评审费及保后检查费、每年收取的担保费，费用明细如下：
? 评审费及保后检查费在专项计划成立后一次性收取约100到150万元；
? 担保费率为每年担保余额的1-1.5%，该比例将根据基础资产的质量及主体信用评级决定。
（7）
评级费用
评级机构将对于开展资产证券化业务的主体及产品进行评级，基础资产的类型及复杂程度将影响评级机构的收费标准，一般而言，对于债权类相对简单的基础资产，评级机构一次性收取20至30万元，后期跟踪评级为每年3到5万元。
（8）
审计费用
针对不同类型的基础资产，审计机构的收费标准也存在较大差异。一般而言，对于相对简单的基础资产，在专项计划成立时审计费为人民币20-25万元，专项计划成立时的验资费用为5000元。
在专项计划存续期间，将按年收取审计费包括资产管理报告审计费用2万元及年度财务报表审计费用8万元。
（9）
法律顾问费用
涉及到基础资产的合法性与转让的合法性等问题，律师将根据基础资产现行的情况，收取一定的费用，该费用一般在30万到50万不等。
（10）
双SPV下的信托通道费
在很多交易结构中往往通过引入信托的方式来稳定基础资产的现金流，信托的通道费成为了双SPV结构中特有的收费，参考目前双SPV的案例，该通道费为专项计划存续期内资产余额的0.15%至0.2%不等。
二、结合市场情况，预测票面利率走势
证券化产品的票面利率即资金认购成本是融资成本的主要构成部分，影响该票面利率的因素很多：基础资产的类型及质量、主体及产品评级、增信机制以及市场资金利率的走势等都会影响票面利率的高低变动。
三、总结
结构化产品的融资成本与债券融资相比，因涉及机构较多，产品的设计因素多样，因而在成本核算时存在较为复杂的环节，其主要成本仍为票面利率、券商承销费及担保费用。若券商能够结合发行人基础资产的基本情况，较为准确的把握影响以上三个成本的变动因素，则可以对资产证券化产品的综合融资成本做出一个基本的预估。
巴菲特如何炒股 巴菲特炒股定律一览
这是个全民炒股的年代，每一个散户都曾憧憬过一夜暴富的生活。股市承载了太多的野心，它就像是一个舞台，每天都在上演着喜剧和悲剧。如何在股市中立足，如何多赚少赔，这是一个值得思考的问题。那么，巴菲特如何炒股呢？
巴菲特如何炒股？
巴菲特如何炒股呢？1、我绝不会丢掉我所熟悉的投资策略，尽管这种方法现在很难在股市上赚到钱，但我不会去采用自己不了解的投资方法。这些方法未经理论验证过，有可能产生大亏损的风险。当市场供应量不足的时候，我们加入大量的供应量；当市场供应量充裕的时候，我们便较少参与竞争。当然，我们不是因为要做稳定剂而遵循这个策略，我们只是相信`最有利的企业经营方法。
巴菲特炒股定律
2、评估一个人时，你必须看准他的三个特质：正直`智力和活力。然而如果缺乏了第一项，只有另外二项，那么另外两项就会害死你。我有15%像费雪，85%像本杰明。格兰厄姆。他们都不摆架子，心胸宽阔，都是杰出的老师。他们于投资界是非常重要的。
3、当人们因贪婪或者受到惊吓的时候，他们时常会以愚蠢的价格买进或卖出股票。某些股票的长期价格是取决与企业的经济发展，而不是每天的市场行情。投资人总想买进太多的股票，却不愿意耐心等待一家真正值得投资的好公司。每天抢进抢出不是聪明办法。近乎怠惰地按兵不动，正是我们一贯的投资风格。
4、因为我把自己当成是企业经营者，所以我能成为更优秀的投资人；因为我把自己当成是投资人，所以我能成为更优秀的企业经营者。只要企业的股东权益报酬率充满希望并令人满意，或管理者能胜其职务而且诚实，同时市价也没有高估此企业，那么我相当满足于长期持有此企业的任何债卷。
5、在任何可以选择的时机里，我只是寻找一些税后报酬率高的股票投资。总而言之，我寻找引人注目的公司。该公司必须由维护股东权益的管理人员来运营，且公司的股价必须有吸引力。当人们对一些大环境事件的忧虑升到最高点时，事实上也就是我们做成交易的时机。恐惧是追赶潮流者的大敌，却是看重基本面的财经分析者的密友。
