【要素】规模2.5亿，期限23个月多（固定2025.05.28到期），每年5月28日付息。
【税后收益】50万起 6.9%，300万起 7.0%
【资金用途】投向发行人在银行间市场发行的债券（债券简称：20**集团PPN001）
【发行人】**集团，AA公开发债主体，是省会城市下辖区的第二大平台，区财政局是其100%实控人；公司作为区域基础设施投融资及建设主体，在区域经济发展中有举足轻重的作用；2022年末，公司总资产超百亿元，年营收超4亿元；公司主要通过发行债券和银行贷款融资，本次是公司的信托首发，且是投向标债，体现省会城市区域信用，其还款意愿和还款能力非常强。
【差额补足人】**控股集团有限公司，AA+公开发债主体；公司由区财政局100%持股，是区内第一大平台；公司资信非常好，负债结构合理，债务负担轻，对本项目差额补足还款的能力非常强。
【区域】莱芜区，作为东部强省的省会辖区，该区2022年GDP超千亿，公共预算收入超40亿元，地方政府负债率低于15%，债务负担轻，资源调动和财政支持能力，非一般政信项目可比
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【一般理财和同业理财有什么区别，能代替吗？】
上周债券市场利率先下后上，牛市前夜的预期在周初推动了利率的明显下行，不过后面几天央行开始回收流动性以及个别企业信用债的波动迅速让市场热情冷却，收益率再度回升，展望后期，我们认为下面几个问题需要关注：
第一，一般理财能否替代同业理财？非常难。今年监管趋严之后，不少银行也确实有想法做大一般理财来替代同业理财。虽然我们认同理财应该回归本源，应该为企业和居民的投资需求服务，同业理财应该被一般理财所替代，但是考虑到目前的环境，一般理财恐怕一时半会儿还能真正的替代同业理财：
（1）回顾2016年，理财市场出现了明显的变化，个人和机构理财占比下降7个百分点(通称为一般理财)，而同业理财占比大幅回升7个百分点，很明显的是同业理财挤占了一般理财的份额，为什么会这样？无非就是从扩张的速度看，同业理财较一般理财有很多优势：
同业理财没有地域限制，而一般理财更依赖当地的企业和居民的经济实力；
同业理财一笔可能发行很大的规模，毕竟是银行间市场募资，而一般理财发行规模可能较低；
同业理财募集时间较短，而一般理财更类似零售，募集时间较长；
从成本上看，同业理财对市场资金利率较为敏感，去年上半年资金利率较低，所以成本更低，而一般理财成本变化较为刚性，去年上半年虽然也下降，但是下降的速度非常慢；
从规模上看，理论上，同业理财可以类似银行加杠杆买债的过程，杠杆放的很大，规模就可以增长的更快；一般理财规模则取决于一般存款的多少，各个银行分的都是这个池子里面的总规模，一家银行理财规模大了，一定意味着其他银行的一般理财的规模下降。从这个角度而言，很多银行开始重视零售的渠道问题，确实的对的，但对行业而言，无非只是蛋糕怎么切的问题，而不是蛋糕变大的问题。
正是基于上述的优势，同业理财才在去年异军突起，并挤占了一般理财的份额。那么现在要反过来依靠一般理财替代同业理财，自然面临很大的劣势。
（2）回到一般理财角度，居民和企业的存款如果增长不快，也会影响到一般理财增长的速度。前几年经济不错，企业和居民的存款增长较快，自然一般理财增长也会较快，但是今年以来，居民和企业存款增速下滑较快，一般理财增速也就上不去。此外，去年我们统计上市公司公告买理财超过8000亿，其中部分资金是上市公司的富裕资金，另外一部分则是上市公司通过债券募集的资金。我们曾经举过一个例子，某上市公司以3%都不到的利率发行3年公司债，然后去买4.5%的理财产品。所以，上市公司低成本融资—》购买理财也放大了过去一般理财扩张的速度。但是今年以来，上市公司融资也受到了市场和监管的约束，自然也就降低了对一般理财的需求。
北京公积金贷款最多能贷多少2019北京公积金贷款最多高额
市管公积金和国管公积金都发布了住房公积金最高贷款额度限定的调整：
1、对于在北京市住房和城乡建设委员会房屋交易权属信息查询系统中显示无房的借款申请人，执行首套自住住房贷款政策，贷款最高额度为120万元，贷款额度不得超过房屋评估价值或实际购房款（以两者中较低额为准）的80%。
2、对于在北京市住房和城乡建设委员会房屋交易权属信息系统中显示有1套住房并已结清相应住房公积金个人贷款（含住房公积金政策性贴息贷款）的购买第二套普通自住住房的借款申请人，执行第二套住房贷款政策，贷款最高额度为80万元，贷款额度不得超过房屋评估价值或实际购房款（以两者中较低额为准）的70%。
自此，无论申请市管还是国管公积金贷款购买首套房，不管房屋面积多大，贷款最高额度都是120万元；贷款购买二套普通住房最高额度是80万元，非普通住房原则性不贷。
标签： 央企信托-120号济南莱芜区标债
