【付息方式】打款次日起息，季度付息；
预期收益率：10万-50万-100万-300万
6个月：8.3%-8.5%-8.7%-8.9%
12个月：8.6%-8.8%-9.0%-9.2%
24个月：8.8%-9.0%-9.2%-9.4%
36个月：9.2%-9.4%-9.6%-9.8%
⭐【发行方】邹XX团有限公司成立于2003年7月，注册资本 10.2 亿元，邹城市财政局为实际控制人。最新主体评级 AA+，总资产为 555 亿元，去年公司净利润为3.77亿元。国投泰康信托、五矿信托、中信信托等多家信托融资主体。
⭐【担保方】邹城市XX建设发展集团有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保；主体评级 AA，总资产 212 亿，2022年净利润为1.41亿元，多家信托公司融资主体。
⭐【应收质押】提供足额应收账款质押；
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【央企信托-6号地级市株洲市集合信托】
【一】区域环境
株洲，湖南省辖地级市。位于长沙市东南部 40 公里处，湘江下游。株洲是新中国成立后首批重点建设的八个工业城市之一，是中国老工业基地。京广铁路和沪昆铁路在株洲交汇成为中国重要的“十字型”铁路枢纽。株洲是长江中游城市群成员、长株潭城市群三大核心之一。2019 年株洲市实现地区生产总值 3003.13 亿元，地区经济发展水平良好。同年株洲市全市实现一般公共预算收入 200.96 亿元，其中税收收入 133.46 亿元，占比 66.41%；转移性收入为 200.67 亿元；政府性基金收入完成 297.36亿元，其中土地出让收入 284.19，占比 95.57%。株洲市地方财政收支平衡性弱，财政收入稳定性较差。截止 2019 年末，株洲市公开债务余额为 705.14 亿元，债务规模当期涨幅达 23.93%，主要为大量或有负债置换为专项债，同期负债率为 23.48%，当地政府债务规模较高；同期核算地方综合财力为 698.99 亿元，政府债务率为100.88%，债务率长期处于 90%以上。整体而言，株洲市地方政府债务规模偏高，偿债压力同样较大。
【二】融资方评价
融资方株洲循环经济投资发展集团有限公司是由株洲市人民政府国有资产监督管理委员会控股的调出类城投平台；公司近几年运行十分稳定，资产负债结构未发生明显变化，公司资产流动性较强，短期偿债能力强；公司营业收入规模三年来均维持较高水平，盈利能力表现一般；此外公司受支持力度较大，有息负债来源十分优质，除公司发债能力较强外，银行借款占比同样较多，主要为国家开发银行的长期借款，未来几年间公司面临的偿债压力适中，且到期债务主要为存量债券。
【三】担保方评价
担保方是由株洲市人民政府国有资产监督管理委员会控股的调出类城投平台，是株洲市和芦淞区两级政府唯一授权统筹株洲航空、服饰东部新城开发建设的市场承载主体和打造航空、服饰两大千亿产业的产业发展商，承担了株洲航空城和服饰东部新城内大量市、区重点项目建设。公司近几年资产结构保持稳定，负债结构有所优化；经营业务受地方政府的支持力度较大，但公司盈利能力表现一般；未来几年间公司面临的偿债压力较为突出，由于公司有息负债大多集中在三年以内，公司面临的偿债压力较为突出。
【四】风险评估
株洲，湖南省辖地级市。位于长沙市东南部 40 公里处，湘江下游。株洲是新中国成立后首批重点建设的八个工业城市之一，是中国老工业基地。京广铁路和沪昆铁路在株洲交汇成为中国重要的“十字型”铁路枢纽。株洲是长江中游城市群成员、长株潭城市群三大核心之一。株洲市地方财政收支平衡性弱，财政收入稳定性较差。株洲市公开债务规模当期涨幅达 23.93%，主要为大量或有负债置换为专项债，当地政府债务规模较高，债务率长期处于 90%以上，偿债压力同样较大。融资方株洲循环经济投资发展集团有限公司是由株洲市人民政府国有资产监督管理委员会控股的调出类城投平台；公司近几年运行十分稳定，资产负债结构未发生明显变化，公司资产流动性较强，短期偿债能力强；公司营业收入规模三年来均维持较高水平，盈利能力表现一般；此外公司受支持力度较大，有息负债来源十分优质，除公司发债能力较强外，银行借款占比同样较多，主要为国家开发银行的长期借款，未来几年间公司面临的偿债压力适中，且到期债务主要为存量债券。综上所述，判断融资方偿债压力适中。
担保方是由株洲市人民政府国有资产监督管理委员会控股的调出类城投平台，是株洲市和芦淞区两级政府唯一授权统筹株洲航空、服饰东部新城开发建设的市场承载主体和打造航空、服饰两大千亿产业的产发展商，承担了株洲航空城和服饰东部新城内大量市、区重点项目建设。公司近几年资产结构保持稳定，负债结构有所优化；经营业务受地方政府的支持力度较大，但公司盈利能力表现一般；未来几年间公司面临的偿债压力较为突出，由于公司有息负债大多集中在三年以内，公司面临的偿债压力较为突出。
株洲市地区经济发展水平一般，地方债务负担较重，综合财力稳定性一般，对众多城投平台支持力度有限；本项目融资方与担保方均为调出类 AA 评级的地方城投平台，融资方持续受到股东注资情况尚良好、担保方在项目存续期间内偿债压力较高，两家公司本年均有发行债项置换到期债项情况，到期债务兑付压力已有一定程度缓解。
标签： 邹城市城资控股债权资产
